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Etanol: Mercado

Preço do CBio sobe 9,4% na 1ª quinzena de julho e governo considera adiar meta

Entre os dias 1º e 15, os créditos do RenovaBio foram negociados entre R$ 179,04 e R$ 206


NovaCana - 19 jul 2022 - 14:18 - Última atualização em: 20 jul 2022 - 14:54

Depois de uma sequência de aumentos, os valores dos Créditos de Descarbonização (CBios) do RenovaBio, registraram uma leve oscilação na primeira metade de julho – apesar de continuarem em patamares mais elevados. No período, os papéis foram negociados entre R$ 179,04 e R$ 206.

Na quinzena anterior, os créditos chegaram a ser vendidos por R$ 209,50 – maior valor registrado desde o início do programa.

Os números fazem parte do acompanhamento do mercado de CBios realizado pela Bolsa de Valores Brasileira (B3), única entidade registradora do RenovaBio.

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Em uma tentativa de conter a escalada dos preços dos créditos, o governo cogita prorrogar as metas anuais das distribuidoras. A possibilidade em estudo envolve adiar o atendimento das metas individuais de descarbonização de 2022 para 2023.

A medida também seria uma forma de tentar conter os valores dos combustíveis, que, segundo cálculos do Ministério de Minas e Energia (MME), poderia diminuir em R$ 0,10 por litro no caso de diesel e de até R$ 0,20 para o etanol.

De acordo com reportagem do jornal Valor Econômico, entretanto, o Ministério da Economia chegou a propor a anulação da meta deste ano, desobrigando distribuidoras da compra e aposentadoria dos créditos.

Conforme cálculos do NovaCana, realizados a partir dos dados da B3, o valor médio da quinzena ficou em R$ 194,37 por CBio. Em comparação com a segunda quinzena de junho, o acréscimo foi de 9,4%, seguindo a tendência de alta.

Assim, o preço está 180,8% acima da média histórica do programa, de R$ 69,21. Ele também é 394,5% superior à média de 2021, R$ 39,31, e está 61,4% maior do que o acumulado de 2022, de R$ 120,44.

Desde a implantação das negociações, em junho de 2020, os CBios foram vendidos entre R$ 15 e R$ 209,50. Neste ano, por sua vez, os preços variaram entre R$ 31,99 e R$ 209,50.

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Na primeira quinzena de julho, foram negociados 3,17 milhões de créditos, um volume 61% abaixo do visto no final do mês anterior, de 8,13 milhões. Ainda assim, houve um aumento de 133,64% ante os 1,35 milhão de créditos comercializados no mesmo período de 2021.

“Os números refletem todas as operações de compra e venda envolvidas em um ciclo de negociação. Assim, no caso de intermediações realizadas por corretoras ou outras instituições, primeiro é realizada uma operação de compra das quantidades e, depois, uma operação de venda para o investidor final”, explica a B3.

Queda nas emissões

Nas primeiras semanas de julho foram emitidos 937,73 mil CBios, uma queda de 49,2% ante os 1,86 milhão de créditos emitidos ao final do mês passado. O montante, entretanto, representa um aumento de 4,6% na comparação anual.

Desta forma, a quantidade de créditos emitidos em 2022 subiu para 16,05 milhões, cerca de 1,1% acima dos 15,88 milhões vistos no mesmo período do ano passado.

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Atualmente, segundo a Agência Nacional de Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP), 312 unidades participam do RenovaBio. Destas, três fabricam biometano e outras 32, biodiesel. Dentre as 277 usinas de etanol certificadas, 267 utilizam apenas a cana-de-açúcar como matéria-prima; cinco processam cana e milho; quatro, apenas milho; e uma produz biocombustível de primeira e de segunda geração de forma integrada.

Desde a implementação do RenovaBio até o momento, mais de 65,53 milhões de CBios já foram emitidos.

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Posse e aposentadoria

Além do número de CBios gerados em 2022, o setor ainda conta também com excedentes do ano passado. Desta forma, na primeira quinzena de julho, 22,35 milhões de créditos estavam em circulação.

Do total, 91,5% estavam em posse das distribuidoras, que possuem metas no programa, somando 20,46 milhões de títulos. Já as usinas certificadas detinham 1,86 milhão de CBios, equivalente a 8,3% do total. Os 33,59 mil créditos restantes (0,2%) estavam com investidores sem metas.

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Para completar, 4,14 milhões de créditos foram aposentados em 2022 – com 208,43 mil saindo de circulação na primeira metade de julho. O volume total representa 11,5% da meta do RenovaBio para 2022, de 35,98 milhões.

Considerando tanto os papéis em circulação quanto os aposentados ao longo do ano, o número de títulos disponibilizados ao mercado sobe para 26,50 milhões. Neste caso, o montante é suficiente para o cumprimento de 73,7% da meta.

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Como a B3 não informa quem solicitou a aposentadoria dos créditos, é possível que uma parte deste total seja referente a investidores que não têm compromissos com o programa. Ainda que esteja previsto que a retirada de títulos feitas pelas chamadas “partes não obrigadas” possa ser deduzida dos objetivos finais do RenovaBio, as aposentadorias de 2022 devem ser contabilizadas em 2023.

Giully Regina – NovaCana


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