Empresa vendeu açúcar a preços 25,7% menores e segurou as vendas de etanol por causa dos baixos valores do renovável
O ciclo de baixos preços de açúcar atingiu os resultados da São Martinho no primeiro trimestre da safra, que registrou queda no lucro e na receita. O lucro líquido de abril a junho cedeu 39,3% na comparação anual e somou R$ 38,15 milhões, enquanto a receita líquida caiu 17,6%, a R$ 1,53 bilhão.
A companhia vendeu seu açúcar por preços 25,7% menores do que no primeiro trimestre da safra passada, enquanto as vendas de etanol ocorreram por um preço médio 4,2% menor.
O mercado de açúcar foi pressionado nos últimos meses por cálculos de excedente de oferta e demanda enfraquecida. Já o preço do etanol tem recuado por causa do crescimento da produção e pelos efeitos da subvenção do governo à gasolina.
Segundo o CEO da São Martinho, Fábio Venturelli, a companhia ainda escapou de boa parte do efeito da desvalorização do etanol por ter antecipado vendas no fim do ano passado, garantindo uma “precificação diferenciada”.
Mas, diante da deterioração dos preços do biocombustível nos últimos meses, a companhia decidiu segurar as vendas. Mesmo com uma moagem de cana-de-açúcar maior do que no mesmo período da safra passada, o volume de etanol vendido caiu 23,2%, para 224,7 milhões de litros.
Para Venturelli, a subvenção do governo “única e exclusiva para a gasolina cria uma condição que não existe para ela competir no mercado”.
Segundo ele, com a subvenção prevista pelo menos pelos próximos dois meses, a tendência é que a oferta de etanol no mercado seja reduzida. “Vai ter menos volume de etanol neste momento. Acho que daqui dois meses entrará um aspecto mais racional de mercado”, disse, em referência à perspectiva de fim da subvenção.
Em sua avaliação, ainda que o etanol esteja mais competitivo nas bombas mesmo com a subvenção à gasolina, a medida do governo “conversa com o subconsciente do consumidor” e estimula o consumo do derivado origem fóssil.
Já o volume de açúcar vendido pela companhia cresceu 14,5% na comparação anual. “Foi uma estratégia para estar com o açúcar bem posicionado no porto. Queríamos estar antecipados para continuar embarcando por ferrovia quase a totalidade do volume”, explicou.
Conforme os números divulgados, a receita com açúcar caiu 15% na comparação anual, para R$ 683,63 milhões. Já os ganhos com etanol recuaram 26,4% no mesmo comparativo, indo a R$ 630,17 milhões.
Etanol de milho
A operação de etanol de milho, por sua vez, foi menos impactada por causa dos baixos preços do milho. O negócio contribuiu com um lucro antes de juros e impostos (Ebit) de R$ 76,44 milhões, dentro de um Ebit total da companhia de 121,8 milhões.
O Ebitda (que também exclui depreciação e amortização) ajustado do trimestre recuou 27,7%, a R$ 582,27 milhões. Considerando apenas os negócios de milho, o valor foi de R$ 82,49 milhões, queda de 13,6%, antes dos ajustes.
Dentre os produtos fabricados a partir do grão, o único que obteve alta na receita líquida foi o óleo, com aumento de 22,6%, para R$ 11,73 milhões.
Moagem de cana-de-açúcar
No negócio de cana-de-açúcar, a companhia processou 8,5 milhões de toneladas. Embora tenha sido um volume 3,9% maior do que um ano atrás, o ritmo ainda está aquém do esperado para o crescimento da safra, de 8%. A colheita enfrentou paralisações por causa do excesso de chuvas em junho.
O excesso de precipitações, que se repetiu em julho e pode ocorrer na primavera por causa do El Niño, pode reduzir a quantidade de Açúcares Totais Recuperáveis (ATR), alertou o diretor financeiro da São Martinho, Felipe Vicchiato.
Para os executivos, os efeitos do El Niño e a decisão das usinas da Índia de anteciparem o início da moagem devem fazer os preços do açúcar se recuperar.
No trimestre, a São Martinho investiu R$ 506,52 milhões, aumento de 24,3% safra a safra. Apesar da elevação, os recursos destinados a plantio de cana caíram 4,3%, para R$ 117,19 milhões, e os tratos culturais viram recuo de 2,1%, indo a R$ 209,68 milhões.
Endividamento
Segundo a São Martinho, a dívida bruta da companhia subiu 9,7% em relação à posição no começo da safra, para R$ 10,14 bilhões. Considerando a maior disponibilidade de caixa, o aumento do valor líquido foi menor, de 5%, para R$ 5,2 bilhões.
Com isso, a alavancagem – medida pela relação entre a dívida líquida e o Ebitda ajustado – passou de 1,41 vez para 1,59 vez.
Segundo a companhia, em relatório, a progressão reflete novas captações voltadas a capital de giro e investimentos recorrentes.
Camila Souza Ramos
Com informações adicionais NovaCana
