Preço do etanol anidro no Norte-Nordeste está abaixo do custo de fornecimento

Por Nicolle Monteiro de Castro*

Apesar do recente fim da safra de cana-de-açúcar na região Norte-Nordeste, período em que a pressão de venda dos produtores regionais costuma ficar reduzida, a última negociação de etanol anidro registrada com valor de entrega (DAP, na sigla em inglês) em Suape (PE) foi de R$ 3.150/m³. O preço observado na última terça-feira, 2, representa um desconto de R$ 580/m³ ante o custo de fornecimento, considerando os traslados de Ribeirão Preto (SP).

Ontem, 3, a S&P Global Platts avaliou o preço do anidro nas usinas da região de Ribeirão Preto a R$ 3.280/m³. De acordo com consenso de mercado, o frete mais competitivo da cidade para Suape foi de R$ 450/m³, sugerindo um custo de chegada de R$ 3.730/m³.

A região Norte-Nordeste é bem conhecida por seu déficit estrutural de etanol, ou seja, apesar da produção regional, é necessário trazer o renovável do Centro-Sul ou do exterior para atender à demanda.

A S&P Global Platts estima que, em 2021, o Norte-Nordeste precisará receber 1,62 bilhão de litros de etanol anidro do Centro-Sul e 787 milhões de litros importados para atender à demanda estimada.

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Por Nicolle Monteiro de Castro*

Apesar do recente fim da safra de cana-de-açúcar na região Norte-Nordeste, período em que a pressão de venda dos produtores regionais costuma ficar reduzida, a última negociação de etanol anidro registrada com valor de entrega (DAP, na sigla em inglês) em Suape (PE) foi de R$ 3.150/m³. O preço observado na última terça-feira, 2, representa um desconto de R$ 580/m³ ante o custo de fornecimento, considerando os traslados de Ribeirão Preto (SP).

Ontem, 3, a S&P Global Platts avaliou o preço do anidro nas usinas da região de Ribeirão Preto a R$ 3.280/m³. De acordo com consenso de mercado, o frete mais competitivo da cidade para Suape foi de R$ 450/m³, sugerindo um custo de chegada de R$ 3.730/m³.

A região Norte-Nordeste é bem conhecida por seu déficit estrutural de etanol, ou seja, apesar da produção regional, é necessário trazer o renovável do Centro-Sul ou do exterior para atender o consumo.

A análise da S&P Global Platts estima que, em 2021, o Norte-Nordeste precisará receber 1,62 bilhão de litros de etanol anidro do Centro-Sul e 787 milhões de litros importados para suprir a demanda estimada.

Em Goiás, fornecedor regular do Norte-Nordeste, o anidro foi comercializado a R$ 3.600/m³ na terça-feira e o frete rodoviário para Suape foi cotado a R$ 400/m³. Isto significa que houve um custo de R$ 4.000/m³, também superior ao preço de compra registrado no mercado à vista.

Por sua vez, as tradings afirmam que nenhuma carga importada dos Estados Unidos será descarregada em março, uma vez que o atual preço no Norte-Nordeste representa um desconto de R$ 1.298/m³ sobre o valor de importação.

“O governo brasileiro deve retirar a tarifa de importação de 20% com urgência, como uma alternativa para reduzir o custo do suprimento do anidro no país”, disse um trader.

Pelos cálculos da Platts, cargas importadas dos Estados Unidos chegariam em Suape a R$ 4.448/m³. Entretanto, se a tarifa de importação de 20% fosse retirada, este custo cairia para R$ 3.719/m³.

Conforme fontes consultadas pela Platts, as distribuidoras vêm reportando uma posição comprada estratégica de etanol anidro. O volume seria suficiente para suprir a demanda projetada para o Nordeste em março; no entanto, não há certeza quanto a abril.

“Compramos toda a nossa estimativa de demanda de anidro para março em meados de janeiro”, disse o representante de uma grande distribuidora. “Para garantir que não haverá ‘calote’, já retiramos o produto das usinas”, completa.

Essa mesma estratégia foi amplamente utilizada pelas distribuidoras. Elas se posicionaram antecipadamente e estimaram um mercado com preços mais altos durante a entressafra do Centro-Sul, de dezembro a março.

Assim, a ausência de demanda no mercado à vista tem sido relatada por produtores de etanol de Pernambuco e Alagoas. Ela é apontada como a principal razão pela qual o preço regional está defasado em relação ao custo de fornecimento.

Neste cenário apertado para o anidro, um grande grupo produtor de açúcar e etanol do Centro-Sul já está planejando importar 20 milhões de litros de anidro a serem descarregados em Suape no início de abril.

“Mesmo com a atual arbitragem de importação fechada, temos o compromisso de atender a nossos contratos”, disse o trader, acrescentando que outras empresas podem começar a pensar nesta possibilidade para evitar a escassez de anidro no início de abril.

Participantes do mercado estimam que as usinas do Centro-Sul atrasarão em 15 dias o início da moagem da safra 2021/22 devido às condições climáticas desfavoráveis para a colheita da cana. Este atraso pode provocar alta nos preços em todo o Brasil caso se confirme a estimativa de demanda e a ausência de cargas importadas no período.

* Nicolle Monteiro de Castro é especialista sênior de preços da S&P Global Platts

Com tradução NovaCana