[Atualizado] Dois anos de déficit: projeções de 16 instituições para a safra global de açúcar

Atualização (19/09): Os gráficos e o texto abaixo foram atualizados com as estimativas atualizadas de três novas consultorias.

---

 Após cinco ciclos de excedentes, o primeiro déficit desde a temporada 2009/10 já é dado como certo para a atual safra global 2015/16, que se encerra no dia de 30 de setembro.

O NovaCana atualizou as previsões de consultorias e empresas ligadas ao mercado global de açúcar sobre o quanto a demanda pela commodity deve superar tudo o que será produzido na temporada mundial de 2015/16.

O levantamento engloba as projeções de 16 instituições sobre a atual safra global, que vai de 1º de outubro de 2015 a 30 de setembro de 2016. Destas, seis revisaram as suas previsões nos últimos meses.

Além disso, entre as empresas ligadas ao comércio internacional de açúcar, cresce a perspectiva de que o mundo viva mais um cenário deficitário na próxima safra, 2016/17. Dez empresas ligados ao setor já indicaram suas perspectivas para déficit no novo ciclo.

A seguir, as previsões de:

- American Sugar Refining (ASR)
- Capital Economics
- Czarnikow
- Datagro
- ED&F Man Holdings
- F.O. Litcht
- FCStone
- Green Pool
- International Sugar Organization
- Itaú BBA
- Morgan Stanley
- Olam
- Platts Kingsman
- RaboBank
- S&P
- USDA

Atualização (19/09): Os gráficos e o texto abaixo foram atualizados com as novas estimativas de Datagro, Rabobank e F.O.Litch.

Após cinco ciclos de excedentes, o primeiro déficit desde a temporada 2009/10 já é dado como certo para a atual safra global 2015/16, que se encerra no dia de 30 de setembro.

O NovaCana atualizou as previsões de consultorias e empresas ligadas ao mercado global de açúcar sobre o quanto a demanda pela commodity deve superar tudo o que será produzido na temporada mundial de 2015/16.

O levantamento engloba as projeções de 16 instituições sobre a atual safra global, que vai de 1º de outubro de 2015 a 30 de setembro de 2016. Destas, seis revisaram as suas previsões nos últimos meses.

Além disso, entre as empresas ligadas ao comércio internacional de açúcar, cresce a perspectiva de que o mundo viva mais um cenário deficitário na próxima safra, 2016/17. Dez empresas ligados ao setor já indicaram suas perspectivas para déficit no novo ciclo.

Assim, a já apertada oferta da atual temporada deve pressionar os estoques ao redor do mundo para o próximo ciclo, que se inicia em outubro, o que explicaria os preços do adoçante mais sustentados internacionalmente.

Estimativas para a safra 2015/16

Na reta final da safra mundial, três consultorias e companhias ligadas ao comércio internacional de açúcar revisaram para cima suas previsões sobre o quanto a demanda da commodity deve superar a oferta na atual temporada: FC Stone, Datagro e Czarnikow.

Por sua vez, a International Sugar Organization, a USDA e a Platts Kingsman reduziram o tamanho do déficit, mas assinalaram uma maior probabilidade de saldo negativo entre a produção e a demanda de açúcar na próxima safra.

Com as revisões, a média das expectativas foi elevada. No início de julho, a ponderação entre as previsões do levantamento realizado pelo NovaCana era de 6,67 milhões de toneladas de açúcar. Agora, a média das previsões é de 6,95 milhões de toneladas de açúcar.

O pior cenário é projetado pela Czarnikow. O déficit global de açúcar na safra 2015/16 deve atingir 12,5 milhões de toneladas, segundo a trading britânica.

Um dos menores déficits foi previsto pela ED&F Man Holdings. A instituição projetou que o consumo deve superar a produção mundial da commodity em 2,5 milhões de toneladas.

Já a S&P, quando lançou suas perspectivas no início do ano, projetou um panorama elástico que pode variar em um déficit entre 2 a 8 milhões de açúcar a nível mundial.

Próxima temporada

Com o início da safra global 2016/17 em setembro, as instituições ligadas ao comércio global preveem um mercado aquecido para a nova temporada.

As perspectivas de déficit global da commodity já variam entre 4 milhões de toneladas e 9,8 milhões de toneladas de açúcar na safra 2016/17.

Em relação ao último levantamento, a média das estimativas passou de 6,17 milhões de toneladas de açúcar deficitárias para 7,23 milhões de toneladas de açúcar.

Novamente, o pior cenário para o próximo ciclo é previsto pela trading britânica Czarnikow. O déficit global de açúcar na safra 2016/17 deve atingir 9,8 milhões de toneladas segundo a empresa de comércio internacional. O número é próximo da previsão da consultoria INTL FCStone, que estima um saldo deficitário de 9,7 milhões de toneladas no próximo ciclo.

A consultoria explicou em recente relatório que a nova previsão de déficit se deve principalmente ao fato de o aumento da produção para a próxima safra não conseguir compensar a projeção para o consumo.

A FCStone ainda estima um aumento de 1,7% na produção total da commodity em 2016/17 (em relação à safra 2015/16), resultando em 176,44 milhões de toneladas. Já a demanda, na mesma comparação, deve crescer 1,8%, alcançando 186,13 milhões de toneladas.

“Este aumento [na demanda] é resultado do crescimento esperado para as economias dos principais consumidores de açúcar, principalmente nos mercados emergentes, onde a urbanização e industrialização têm efeito considerável sobre o consumo do adoçante”, explica o analista de mercado da FCStone, João Paulo Botelho.

A menor previsão para a próxima temporada é a do Itaú BBA. Na última semana, a instituição financeira divulgou que na safra global 2016/17 o saldo deficitário de açúcar deve cair para 4 milhões de toneladas, depois de sofrer uma falta de 10 milhões de toneladas da commodity na temporada corrente.

Marina Gallucci – NovaCana