Com prognósticos pessimistas, futuros de açúcar atingem menor cotação em cinco anos

No momento em que a Organização Internacional do Açúcar (ISO – International Sugar Organization) ressaltava que uma recuperação de preços ainda pode demorar algum tempo para acontecer, os contratos futuros de açúcar alcançavam hoje a menor cotação em quase cinco anos.

Grandes entregas?

“No momento parece que uma grande tonelagem será entregue” tendo em vista contratos com vencimento em março, fator que alguns viram como negativo por indicar que os vendedores não conseguem achar lugar melhor para colocar seu produto.

Dados mostram “impressionantes” 66 mil contratos futuros ainda em aberto com vencimento em março.

No momento em que a Organização Internacional do Açúcar (ISO – International Sugar Organization) ressaltava que uma recuperação de preços ainda pode demorar algum tempo para acontecer, os contratos futuros de açúcar alcançavam hoje a menor cotação em quase cinco anos.

Após prever uma redução nos estoques mundiais de açúcar da ordem de mais de 200 mil toneladas para a temporada 2014-15, a entidade intergovernamental revisou seus números (expressos em base “tal qual” ao invés de equivalente em açúcar não-refinado*, como tradicionalmente) e indicou um acréscimo de 304 mil toneladas aos armazéns.

Os dados revistos mostraram que o consumo cresceu menos do que o sugerido anteriormente, enquanto a produção viu um aumento mais rápido do que os dados de novembro indicavam, alcançando um recorde de 172,1 milhões de toneladas.

“Espera-se um recorde de produção, apesar da projeção de safras menores em países que lideram a produção de açúcar como o Brasil, a China e a Tailândia”, anunciou a ISO.

“Pressão continuada de queda”

“Os níveis praticamente equivalentes de produção e consumo não devem proporcionar alívio para os enormes estoques globais acumulados nas últimas quatro temporadas”, acrescentou a entidade com sede em Londres.

No entanto, para que as cotações retomem valor será preciso um declínio dos estoques mundiais.

“Embora a ISO ainda preveja a volta de um déficit global de produção em 2015-16, qualquer recuperação significativa das cotações tende a ser restrita enquanto não houver uma diminuição substantiva nos estoques excedentes pelo mundo.”

“Nos meses restantes da atual temporada outubro-setembro, é provável que o mercado continue enfrentando uma pressão continuada de queda, decorrente de oferta ampla no curto prazo e ações altas tanto no destino como na origem.”

Cotações despencam

Enquanto a ISO fazia seu pronunciamento, os contratos de açúcar para maio, papel mais negociado, chegaram a cair para 13,86 c/US$/libra em Nova York, menor cotação, antes de recuperarem valor e fecharem a $ 13,89 c/US$/libra – baixa de 1,8% no dia.

Foi também a pior cotação para contratos vencendo em uma semana desde maio de 2010.

A volta das chuvas na região Centro-Sul do Brasil, afetada pela seca, teve um “papel decisivo” nas baixas cotações, “por melhorar as perspectivas para a colheita da cana, que começa em abril”, relatou o Commerzbank, destacando também a força do dólar e a decisão tomada pela Índia de reintroduzir um subsídio para exportações de açúcar.

“Um volume maior de exportações indianas vai ampliar ainda mais a disponibilidade já alta de açúcar no mercado global, o que irá empurrar para baixo as cotações internacionais.”

Grandes entregas?

Segundo Nick Penney, da Sucden Financial, “no momento parece que uma grande tonelagem será entregue” tendo em vista contratos com vencimento em março, fator que alguns viram como negativo por indicar que os vendedores não conseguem achar lugar melhor para colocar seu produto.

Dados mostram “impressionantes” 66 mil contratos futuros ainda em aberto com vencimento em março.

A Organização Internacional do Açúcar também preveniu o mercado contra expectativas de uma retomada do prêmio do açúcar branco (partindo de níveis abaixo dos US$ 90/t) sobre o açúcar não-refinado.

“Uma vez que a demanda para importação de açúcar branco parece estar adequadamente coberta pelo volume disponível para exportação durante a temporada outubro-2014/setembro-2015, nenhum incremento significativo no prêmio do açúcar branco é esperado por enquanto.”

Tradução e adaptação NovaCana

Agrimoney

* Equivalente de açúcar não-refinado: medida da quantia de açúcar não-refinado de qualidade normal que uma usina pode produzir a partir de determinado volume de xarope

*Tel quel: significa “do jeito que está”. É o peso do açúcar sem levar em conta a polarização. Por exemplo, 100 toneladas reais ou tais quais de açúcar não-refinado geralmente equivalem a 106 toneladas de valor bruto ou com polarização base 96 graus.