A agência de classificação de riscos Fitch Ratings mantém um olhar pessimista para o segmento de açúcar e etanol
Ainda visualizando um risco sistêmico no setor sucroalcooleiro, a agência de classificação de riscos Fitch Ratings mantém um olhar pessimista para o segmento de açúcar e etanol.
Ainda visualizando um risco sistêmico no setor sucroalcooleiro, a agência de classificação de riscos Fitch Ratings mantém um olhar pessimista para o segmento de açúcar e etanol.
Em uma conversa com o portal NovaCana, o analista sênior da Fitch Ratings, Claudio Miori, comentou a situação financeira da Aralco e da Biosev.
A situação da Aralco é mais emblemática. A empresa, que já teve seu plano de recuperação judicial aprovado por credores, deixou de ser acompanhada pela agência. Também foram retirados os ratings C/RR5 das notas seniores da Aralco, sem garantia real, no valor de U$ 250 milhões e vencimento em 2020.
Cenário pessimista
A agência de classificação de riscos não vê melhoras significativas no horizonte do setor. “Nossa visão continua negativa e pessimista para 2015. A perspectiva de preço para o açúcar continua deprimida. A melhora não deverá ser acentuada. Só conseguiremos ver melhor a magnitude de um aumento no preço do açúcar lá para meados do ano que vem”, comenta Miori.
“O fato de o preço do barril cair drasticamente reduz a pressão no caixa da Petrobras, com isso, ela pode não aumentar o preço da gasolina no país. Isso joga contra os usineiros. A volta da Cide seria bom, mas é um fator político que não temos como mensurar”, acrescenta.
Aralco
Num comunicado enviado ao mercado no dia 9 de dezembro, a Fitch esclarece que “retirou os ratings [da Aralco] por razões comerciais e devido à ausência de informações atualizadas sobre o pedido de reestruturação judicial da companhia, realizado em março de 2014”.
Miori esclareceu que o principal motivo para a retirada dos ratings “foram questões comerciais”.
“É lógico que a falta de informações [sobre a saúde financeira da usina] também contribuiu, mas o entendimento da empresa é de que não valia a pena um acompanhamento agora. Houve o consentimento deles, muito por causa da questão comercial. Então, a partir de agora vai ficar mais difícil acompanhar a usina”, esclarece.
No início do mês o plano de recuperação judicial foi aprovado pelos credores da companhia. Espera-se que no dia 20 de janeiro de 2015 seja realizada uma assembleia para decidir a composição de um grupo consultivo, que será formado por sete membros que serão escolhidos por credores, e que vão deliberar sobre questões estratégicas do grupo.
O portal NovaCana procurou a Aralco, mas até o final desta edição, nenhum executivo da área financeira foi encontrado para comentar a ação de rating da Fitch e o andamento do plano de recuperação judicial.
Biosev
O analista da Fitch também comentou rapidamente a situação da Biosev, que nesta semana anunciou a entrada de um novo investidor no negócio.
Mesmo visto como “positivo” por analistas de mercado, o acordo não é suficiente para elevar a nota de crédito da sucroalcooleira, acredita a agência.
“O aporte faz sentido para o rating da empresa, que apresenta uma média de rating melhor que a de algumas usinas. Mas entendemos que este aporte ainda não é suficiente para uma melhora na nota de crédito da companhia”, avalia.
“Vale lembrar que a Biosev ainda é uma empresa BB-”, afirma o analista. O rating 'BB' indica um risco de inadimplência mais elevado, especialmente como resultado de mudanças adversas nos negócios e nas condições econômicas ao longo do tempo. A nota de crédito também indica que existem alternativas financeiras ou de negócios que fazem com que os compromissos financeiros sejam honrados.
Leonardo Siqueira – NovaCana
