[Açúcar Update] NY respeita intervalo enquanto mercado monitora demanda

A esperada alta do dólar ante o real não se concretizou, e os futuros de açúcar demerara fecharam no positivo ontem na Bolsa de Nova York (ICE Futures US). Os contratos ainda respeitam o suporte de 14,50 cents por libra-peso, mas seguem sem fôlego para superar a resistência de 15 cents/lb. Para analistas, o cenário é construtivo, mas ganhos mais consistentes só serão vistos assim que a demanda der sinais de melhora.

A moeda norte-americana encerrou a quinta-feira em R$ 3,8934 (-0,82%), após marcar mínima de R$ 3,8616. A expectativa, contudo, era de valorização, refletindo o aumento da taxa de juros nos Estados Unidos e o corte da nota de crédito brasileira pela Fitch. Analistas ouvidos pelo Broadcast relataram que a aprovação do projeto de Orçamento de 2016 e a possibilidade de impeachment da presidente Dilma Rousseff direcionaram o câmbio.

O viés de alta observado no açúcar, no entanto, deveu-se também à crescente percepção de que o ciclo global 2015/16, iniciado em outubro, registrará déficit expressivo. Ontem, foi a vez de a Czarnikow dobrar sua estimativa para a atual temporada, projetando demanda 8,2 milhões de toneladas maior que a produção. Nesta semana, Platts Kingsman e Capital Economics também elevaram suas projeções de déficit.

O Rabobank divulgou relatório ontem e manteve sua previsão de déficit em 4,8 milhões de toneladas, o primeiro após cinco anos de superávit. A instituição informou também que o ciclo vigente deve registrar relação entre estoques e consumo de 40%, abaixo da de 45% do ano anterior. A queda nessa relação deixa o cenário construtivo para os preços em 2016.

Ontem, março subiu 11 pontos (0,75%) e fechou em 14,70 cents/lb, com máxima de 14,83 cents/lb (mais 24 pontos) e mínima de 14,55 cents/lb (menos 4 pontos). Maio avançou 11 pontos (0,77%) e terminou em 14,39 cents/lb. O spread março/maio permanece em 31 pontos de prêmio para o primeiro contrato da tela.

E hoje a Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC) atualiza o commitments até 15 de dezembro. Mais uma vez espera-se redução no saldo comprado. Até 8 de dezembro, a posição era de 217 mil lotes.

O Indicador de Açúcar calculado pelo Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea/Esalq/USP) encerrou a quinta-feira em R$ 81,33/saca, baixa de 0,06% ante a véspera. Em dólar, o índice ficou em US$ 20,90/saca (+0,72%).