Receita líquida cresce 3,6%, mas pressão sobre as margens reduz Ebitda ajustado; alavancagem financeira sobe para 3,74 vezes
A Caramuru Alimentos registrou lucro líquido de R$ 335,2 milhões nos primeiros nove meses de 2026, queda de 31,9% em relação aos R$ 492,2 milhões apurados no mesmo período do ano passado.
Apesar do crescimento da receita líquida, a companhia enfrentou pressão sobre a rentabilidade, com redução do Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) ajustado e aumento do endividamento em relação à geração de caixa.
Entre janeiro e setembro, a receita líquida somou R$ 6,26 bilhões, avanço de 3,6% na comparação anual. No terceiro trimestre, o indicador alcançou R$ 2,52 bilhões, crescimento de 10,4% frente aos R$ 2,28 bilhões registrados no mesmo intervalo de 2025.
O desempenho da receita, entretanto, não foi acompanhado pela evolução das margens. O lucro bruto acumulado nos nove primeiros meses foi de R$ 653,8 milhões, redução de 23,4% em relação aos R$ 853,3 milhões de um ano antes. A margem bruta passou de 14,1% para 10,4%, uma diferença de 3,7 pontos percentuais.
O Ebitda ajustado totalizou R$ 481,3 milhões no acumulado de janeiro a setembro, recuo de 36,4% em relação aos R$ 757 milhões registrados nos nove primeiros meses de 2025. A margem Ebitda ajustada também apresentou deterioração, passando de 12,5% para 7,7%, uma redução de 4,8 pontos percentuais.
Somente no terceiro trimestre, o Ebitda ajustado foi de R$ 187,7 milhões, queda de 43,4% na comparação anual. A margem ficou em 7,4%, ante 14,5% no mesmo período do ano passado.
Segundo a companhia, a redução da rentabilidade no acumulado do ano foi influenciada principalmente pela apreciação do real frente ao dólar, que pressionou os preços de venda, e pela menor captura da margem de esmagamento da soja.
O resultado também foi afetado pelo adiamento da implementação da mistura B16, que limitou o crescimento da demanda por biodiesel, além da redução no volume comercializado do biocombustível.
Endividamento e alavancagem
A dívida líquida da Caramuru somou R$ 2,007 bilhões em 30 de setembro de 2026, aumento de 11,8% em relação aos R$ 1,795 bilhão registrados na mesma data de 2025.
Com a redução do Ebitda dos últimos 12 meses, o indicador de alavancagem, medido pela relação entre dívida líquida e EBITDA ajustado, passou de 1,98 vez para 3,74 vezes no intervalo de um ano.
A companhia também informou avanço no alongamento do perfil da dívida, com redução das obrigações de curto prazo. Os empréstimos nessa modalidade totalizaram R$ 918,2 milhões, queda de 48,7% na comparação anual. Já as dívidas de longo prazo somaram R$ 2,27 bilhões, crescimento de 23,1%.
No terceiro trimestre, a empresa contratou R$ 163,2 milhões em novas operações de financiamento. Desse total, 33% corresponderam a operações de adiantamento sobre contrato de câmbio (ACC) cerde e 67% a operações de pré-pagamento de exportação (PPE).
A liquidez corrente ficou em 1,93 vez, ante 1,67 vez em setembro de 2025.
Investimentos
Nos primeiros nove meses de 2026, a Caramuru desembolsou R$ 128,7 milhões em adições ao ativo imobilizado, valor 45,8% superior aos R$ 88,3 milhões registrados no mesmo período do ano passado.
A companhia destacou a expansão da capacidade de processamento da unidade de Ipameri (GO), cuja conclusão também contribuiu para o aumento de 14,9% nas despesas com depreciação e amortização no acumulado do ano, que chegaram a R$ 87,6 milhões.
Andressa Simão
