Agência de classificação de risco coloca nota da emissão um degrau acima da avaliação dada ao Banco Bradesco e acredita que riscos estão mitigados
A S&P Global Ratings, empresa de análise de risco, emitiu no último dia 26 um novo relatório sobre a primeira emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) da Usina Batatais Açúcar e Álcool.
O rating final atribuído após o envio dos documentos finais da operação foi brAA. A nota é referente à 169ª série emitida pela Eco Securitizadora de Direitos Creditórios do Agronegócio S.A. (EcoAgro).
O rating é considerado elevado e significa menor risco financeiro para os investidores.
No texto completo:
- Valor da emissão
- Juros e condições de pagamento
- Justificativas da nota
- Retirada da nota preliminar da 170ª série
A S&P Global Ratings, empresa de análise de risco, emitiu no último dia 26 um novo relatório sobre a primeira emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) da Usina Batatais Açúcar e Álcool.
O rating final atribuído após o envio dos documentos finais da operação foi brAA. A nota é referente à 169ª série emitida pela Eco Securitizadora de Direitos Creditórios do Agronegócio S.A. (EcoAgro).
O rating é considerado elevado e significa menor risco financeiro para os investidores.
A emissão da Batatais é lastreada por debêntures cedidas pela Eco Consult e foi emitida no valor de R$ 200 milhões – os juros remuneratórios dos CRAs são de 107% de taxa DI, com pagamentos semestrais. Já o pagamento principal será feito em duas parcelas, em junho de 2021 e de 2022, respectivamente.
O detentor da conta bancária da usina é o Banco Bradesco, que também é exposto ao risco. O banco possui o mesmo nível de rating de crédito de longo prazo que o Brasil, BB- na escala global e brAA- na escala nacional.
No geral, quando uma empresa possui contas bancárias de provedores com rating BB- ou inferior, os seus ratings seguem a mesma limitação – o caso da Usina Batatais é uma “exceção de critério”, aponta o relatório, já que o rating das emissões (brAA) está um degrau acima da nota dada ao banco.
“Em nossa opinião, a qualidade de crédito das contrapartes é consistente com a categoria do rating atribuído aos CRAs”, justifica a S&P.
A nota, entretanto, foi posta “em observação por alteração de critério” após mudanças na tabela de escalas da S&P.
Além disso, a nota preliminar da 170ª série foi cancelada, pois a série foi retirada após um processo de bookbuilding, ou seja, uma coleta de informações de investimentos.
Gabrielle Rumor Koster – NovaCana
