Avaliação preliminar da S&P Global Ratings para os papéis é positiva
A S&P Global Ratings avaliou a emissão de Certificados Recebíveis do Agronegócio (CRA) da Tereos como AA- na escala nacional, pelo menos preliminarmente. A nota foi informada em relatório divulgado na última quarta-feira, 3, e se refere ao montante inicial de R$ 300 milhões, que pode chegar a R$ 360 milhões por meio de lote adicional.
O documento explica que os certificados vencerão em 2026, ou seja, têm validade de cinco anos. Os juros serão definidos de acordo com a maior possibilidade entre a variação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acrescido de até 6% ao ano e o Tesouro IPCA+ 2025 (Notas do Tesouro Nacional com vencimento em 2025), por sua vez acrescido de até 3,4% ao ano.
Ainda conforme o relatório, a taxa final de remuneração será definida após a conclusão do processo de análise da demanda dos CRAs. Já o pagamento dos juros será semestral, enquanto o valor principal será pago em parcelas anuais nos três anos finais da operação, de acordo com um cronograma pré-definido.
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A S&P Global Ratings avaliou a emissão de Certificados Recebíveis do Agronegócio (CRA) da Tereos como AA- na escala nacional, pelo menos preliminarmente. A nota foi informada em relatório divulgado na última quarta-feira, 3, e se refere ao montante inicial de R$ 300 milhões, que pode chegar a R$ 360 milhões por meio de lote adicional.
O documento explica que os certificados vencerão em 2026, ou seja, têm validade de cinco anos. Os juros serão definidos de acordo com a maior possibilidade entre a variação do Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) acrescido de até 6% ao ano e o Tesouro IPCA+ 2025 (Notas do Tesouro Nacional com vencimento em 2025), por sua vez acrescido de até 3,4% ao ano.
Ainda conforme o relatório, a taxa final de remuneração será definida após a conclusão do processo de análise da demanda dos CRAs. Já o pagamento dos juros será semestral, enquanto o valor principal será pago em parcelas anuais nos três anos finais da operação, de acordo com um cronograma pré-definido.
Classificação
O rating AA- é o quarto melhor na escala da S&P e está dentro do chamado “grau de investimento”, sendo considerado uma classificação positiva. Conforme a agência, a nota se deve às avaliações de crédito da Tereos. “Entendemos que a debênture tem a mesma senioridade que as demais dívidas senior unsecured da Tereos”, afirma o relatório assinado pela analista Hieda Silva.
Além disso, a agência de classificação de risco reitera que a nota é apenas preliminar porque a documentação final da emissão ainda não está disponível. “A atribuição do rating final depende de a S&P Global Ratings receber uma opinião legal e a documentação final da transação. Quaisquer informações subsequentes poderão resultar na atribuição de um rating final diferente do preliminar”, explica.
Os créditos da Tereos justificam a classificação da S&P, além de outros fatores. Para a agência, por exemplo, “a companhia atuará ativamente para mitigar os riscos no caso de uma deterioração na qualidade de crédito de alguma contraparte”. Além disso, a própria estrutura da operação eliminaria riscos associados a instrumentos financeiros ou a pagamentos.
Rafaella Coury – NovaCana
