Com moagem de 4,7 milhões de toneladas de cana e produção de 397 milhões de litros de etanol, empresa lucra 87% mais que na safra passada
A Cerradinho Bioenergia segue o histórico de resultados positivos das últimas safras. Com apenas uma usina instalada em Chapadão do Céu (GO), a companha divulgou, no último dia 12, os resultados referentes ao período encerrado em 31 de março, último dia da safra 2017/18.
A empresa registrou lucro de R$ 86,25 milhões, 87,46% a mais que os R$ 46,01 milhões da safra 2016/17. O resultado é o mais elevado da companhia, conforme os demonstrativos financeiros divulgados a partir da safra 2010/11.
Na temporada encerrada no dia 31 de março, a companhia moeu 4,7 milhões de toneladas de cana, produziu 397 milhões de litros de etanol e 473,60 MW de energia. Ainda assim, nenhum dos três indicadores atingiu as expectativas da Cerradinho, expressas no resultado financeiro da safra 2016/17.
Confira em dez gráficos, na versão completa:
- Perspectivas para 2018/19 por produto
- Evolução do lucro líquido
- Aproveitamento da capacidade produtiva
- Desempenho operacional
- Despesas e receitas financeiras
- Evolução da alavancagem financeira
- Posição das debêntures
- Perfil da dívida
A Cerradinho Bioenergia segue o histórico de resultados positivos das últimas safras. Com apenas uma usina instalada em Chapadão do Céu (GO), a companha divulgou, no último dia 12, os resultados referentes ao período encerrado em 31 de março, último dia da safra 2017/18.
A empresa registrou lucro de R$ 86,25 milhões, 87,46% a mais que os R$ 46,01 milhões da safra 2016/17. O resultado é o mais elevado da companhia, conforme os demonstrativos financeiros divulgados a partir da safra 2010/11.
Na temporada encerrada no dia 31 de março, a companhia moeu 4,7 milhões de toneladas de cana, produziu 397 milhões de litros de etanol e gerou 473,60 MW de energia.
No entanto, nenhum dos três indicadores atingiu as expectativas da Cerradinho, expressas no resultado financeiro da safra 2016/17. Na ocasião, a companhia esperava uma moagem de 5,4 milhões de toneladas, acompanhada de uma produção de 455 milhões de litros de etanol e uma geração de 519,399 MW.
Ainda assim, a Cerradinho segue otimista e espera que, em 2018/19, os números aumentem. A expectativa é que a produção de etanol atinja 478 milhões de litros, a de energia chegue aos 536,611 MW e a moagem suba para 5,6 milhões de toneladas, perto do limite atual da usina, 5,7 milhões de toneladas.
Resultados operacionais
Grande parte da receita bruta da companhia vem da venda de etanol hidratado: R$ 780,04 milhões frente os R$ 797,16 milhões registrados em igual período do ano passado (-2,15%). Apesar dessa queda, a usina ampliou seus rendimentos com cogeração: R$ 116,49 milhões da receita bruta provêm da energia elétrica – 46,9% a mais que os R$ 79,30 milhões da temporada 2016/17.
Não à toa, a usina está entre as que mais produzem bioeletricidade e teve, em 2017, um aumento na produção de energia de 76,32% em relação ao ano anterior.
Entretanto, enquanto as receitas líquidas foram de R$ 801,33 milhões (-1,30%), os custos com os produtos vendidos foram de R$ 611,07 milhões (+4,39%), criando uma relação de 76,25% entre os dois indicadores.
Na safra anterior, a fatia ocupada pelos custos foi um pouco menor, 72,09%. Este indicador refletia uma receita de R$ 811,90 milhões e custos de R$ 585,32 milhões.
O lucro bruto, resultado da diferença entre custos e receitas de 2017/18, foi de R$ 210,02 milhões, já considerando a variação do ativo biológico (cana em pé) de R$ 19,76 milhões. O resultado é 13,93% inferior ao registrado em igual período do ano passado, R$ 244,01 milhões, com o ativo biológico somando mais R$ 17,44 milhões.
Ao final da temporada 2017/18, a área de canavial cultivada da Cerradinho foi estimada em 43,01 mil hectares, 2,92% a mais que os 41,79 mil hectares registrados em igual período do ano passado.
Por fim, a Cerradinho soma muito mais despesas do que receitas financeiras, R$ 94,43 milhões e R$ 19,04 milhões, respectivamente, gerando um saldo negativo de R$ 75,39 milhões.
Dívidas e financiamentos
Os empréstimos e financiamentos a longo prazo da Cerradinho aumentaram entre as duas últimas temporadas: enquanto ao final de 2016/17 os débitos somavam R$ 454,66 milhões, em 2017/18 atingiram R$ 572 milhões, um aumento de 25%. Já os com vencimento em até doze meses ficaram praticamente iguais: passaram de R$ 104,81 para R$ 104,08 no mesmo comparativo.
Já a posição das debêntures, um título de dívida que gera direito de crédito para quem investe e outra forma de captar recursos de terceiros, ficou em R$ 63,17 milhões na última safra, 51,69% a menos que a posição no mesmo período da temporada anterior – R$ 130,76 milhões. A curto prazo também houve redução, mas de apenas 0,53%, passando de R$ 68,04 milhões em 31 de março de 2017 para R$ 67,68 milhões em 31 de março de 2018.
Na última safra, a empresa contratou linhas de créditos em um valor superior a R$ 200 milhões com o objetivo de, segundo a empresa, fortalecer a liquidez e suportar a necessidade de capital. “A companhia tem como política operar com alta liquidez para garantir o cumprimento de obrigações operacionais e financeiras”, aponta o relatório. “São mantidas aplicações financeiras, substancialmente, em fundos de investimentos com características de alta liquidez, baixo risco e em bancos de primeira linha”.
Com isso, o prazo médio da dívida foi estendido, pois a Cerradinho liquidou antecipadamente débitos a curto prazo. Além disso, também implementou medidas de redução de necessidade do fluxo de caixa, como controle de estoques e negociações com fornecedores.
Segundo o documento, a companhia apresenta índices elevados de alavancagem, o que permite maiores ganhos – por outro lado, quando esse índice é muito alto, ele representa riscos financeiros.
Na comparação com o resultado da safra anterior, o índice de alavancagem financeira da Cerradinho teve uma redução, caindo de 50% para 47%, com o aumento do patrimônio líquido e a redução da dívida líquida.
Gabrielle Rumor Koster – NovaCana
