"Não temos nada no pipeline para a próxima safra. Toda a geração de caixa da companhia vai ser usada, efetivamente, para diminuir a dívida líquida"
Com uma dívida líquida de R$ 2,7 bilhões, a São Martinho, que no terceiro trimestre da safra 2014/15 registrou lucro de R$ 53,5 milhões, alta de 62,4%, aposta na redução de suas obrigações financeiras na safra 2015/16
Com uma dívida líquida de R$ 2,7 bilhões, a São Martinho, que no terceiro trimestre da safra 2014/15 registrou lucro de R$ 53,5 milhões, alta de 62,4%, aposta na redução de suas obrigações financeiras na safra 2015/16.
Sem nenhum novo projeto no pipeline, a sucroalcooleira quer aproveitar a atual geração de caixa para reduzir a dívida líquida e o seu nível de alavancagem - medido pela relação entre a dívida líquida e o Ebitda – hoje calculado em 2,7 vezes.
“Nos últimos cinco anos, nosso volume de Capex foi da ordem de R$ 1,5 bilhão, com investimentos em crescimento e melhoria operacional. Não temos nada no pipeline para a próxima safra. Toda a geração de caixa da companhia vai ser usada, efetivamente, para diminuir a dívida líquida”, disse o diretor financeiro e de relação com investidores, Felipe Vichiato, durante conference call com analistas.
Nos planos da empresa esta medida da alavancagem deve ficar em patamar semelhante ao verificado no terceiro trimestre do ano anterior. “A tendência é levar este indicador para abaixo de 2 vezes, de forma mais constante, considerando que o dólar não vai atingir valores mais elevados que os registrados atualmente”, afirmou.
Pressão sobre a dívida
O dólar, que nesta quarta-feira registrou firme alta perante o real, cotado a R$ 2,86, o maior patamar em dez anos, ainda é um ponto de interrogação nas projeções da empresa para a safra 2015/16.
Do total da dívida do grupo que controla de dez usinas, 55% está em moeda nacional e 45%, U$ 600 milhões, em moeda estrangeira.
“Cravar um indicador exato [para a dívida] em 2015/16 é muito difícil, porque eu tenho que estar bem na minha conta e prever qual será a cotação do dólar em março de 2016. E o dólar influencia muito o meu endividamento”, considerou.
Mesmo com uma dívida líquida relativamente pequena em relação ao faturamento da companhia em dólar, um aumento da moeda norte-americana pode trazer impactos adversos no caixa da São Martinho.
Dívida mais alta no 3º tri
No terceiro trimestre da safra 2014/15, encerrado em 31 de dezembro, a dívida liquida da São Martinho subiu 74,5%, de R$ 1,5 para R$ 2,7 bilhões.
Segundo a empresa, o aumento dos débitos no período é resultado de três fatores: a consolidação integral da Santa Cruz, concluída em agosto de 2014, no valor de R$ 550 milhões, o aumento no capital de giro no período em decorrência da estratégia de carrying de açúcar e etanol para comercialização nos próximos meses (valor estimado em mais de R$ 465 milhões) e a variação cambial sobre empréstimos em moeda estrangeira de longo prazo, que somam R$ 180 milhões.
O plano da empresa é reduzir a dívida para R$ 112 milhões entre janeiro de 2021 e outubro de 2025.
Leonardo Siqueira – NovaCana
