Fitch acredita que sucroenergéticas terão forte fluxo de caixa e alavancagem estável em 2024

Mais uma vez, a Fitch Ratings divulgou que suas perspectivas são “neutras” para o setor de açúcar e etanol na América Latina. Não é à toa: segundo relatório divulgado pela agência de classificação de risco, a última vez em que houve um rebaixamento de nota foi em 2021; já a mais recente elevação aconteceu em 2022. Além disso, desde 2022, todas as companhias analisadas são consideradas “estáveis”.

Atualmente, seis empresas brasileiras que atuam no mercado de etanol são avaliadas pela Fitch, que acredita na manutenção das classificações em 2024. São elas: Raízen (AAA), FS (AA-), Jalles (AA-), Inpasa (A+), Nardini Agroindustrial (A) e Zilor (A).

“A perspectiva estável para os emissores cobertos pela Fitch é apoiada pelo forte fluxo de caixa esperado e pela manutenção de uma alavancagem relativamente estável, apesar dos maiores investimentos nos canaviais”, afirma a agência, em relatório.

De acordo com o documento – assinado pelos analistas Flavio Fujihira, Marcelo Pappiani e Ricardo Junqueira –, a expectativa da Fitch é que os preços internacionais do açúcar permaneçam altos em 2024, em torno de 24,6 centavos de dólar por libra-peso. “Os produtores brasileiros devem continuar a se beneficiar de preços elevados para o açúcar em real, uma vez que posições atrativas já foram fixadas”, completam.

Em relação ao etanol, por sua vez, a projeção é que os valores sigam baixos. Para a agência, a política de precificação da Petrobras estabelecida em março de 2023 ainda gera incertezas e afeta as estratégias comerciais das usinas.

Além disso, a Fitch também acredita em uma leve queda na alavancagem das empresas de açúcar e etanol em 2024, com isso, as condições de crédito para as companhias bem classificadas devem se manter favoráveis mesmo em um cenário de maiores despesas financeiras. “No entanto, o acesso limitado a financiamentos trará mais problemas às empresas em dificuldades financeiras em um cenário de volatilidade de preços”, completa.

O relatório ainda traz nove pontos de atenção para as sucroenergéticas em 2024 – destes, cinco são aspectos de mercado e quatro são perspectivas financeiras. Saiba mais no texto completo (exclusivo para assinantes NovaCana).