A StoneX divulgou novo relatório reafirmando suas projeções para a temporada corrente de cana-de-açúcar no Centro-Sul e analisando o comportamento da produtividade dos canaviais até março de 2022.
“Daqui para frente, é importante traçar cenários para o potencial produtivo dos canaviais do Centro-Sul, de modo a avaliar qual será o resultado da temporada, especialmente, ao considerar que o rendimento por hectare da safra atual tem renovado suas mínimas históricas”, avaliam as analistas de inteligência de mercado do grupo, Marina Malzoni e Rafaela Souza.
No primeiro cenário, a StoneX considera que a produtividade da cana continuará retraindo frente às mínimas históricas, na mesma proporção do observado em setembro, de 7,8%. Assumindo que boa parte da extensão canavieira de 2021/22 seja colhida até outubro, as estimativas da consultoria apontam para uma moagem de cerca de 536,9 milhões de toneladas no acumulado da safra corrente. Isto representaria um recuo anual de 10,4% no rendimento médio da região, para 69,5 t/ha.
No segundo cenário, considerado o mais provável por Malzoni e Souza, elas adotaram a variação mensal da produtividade média dos canaviais ao longo das três últimas safras. Com base nisso, os cálculos do grupo reforçaram a estimativa apresentada no início de outubro, de que a moagem alcançará 533,1 milhões de toneladas em 2021/22. A perspectiva assume, também, a sazonalidade mensal da área colhida na região e se baseia em uma produtividade média de 69 t/ha (-11%) no acumulado da temporada.
Por fim, um cenário alternativo foi elaborado de modo a avaliar como deveria se comportar o rendimento médio dos canaviais para o alcance de uma moagem abaixo de 530 milhões de toneladas. Para isso se concretizar, o rendimento deverá caminhar abaixo das mínimas históricas entre outubro de 2021 e março de 2022, na ordem de aproximadamente 25%. Isso resultaria em um processamento de 523,9 milhões de toneladas na temporada atual e levaria a produtividade das lavouras no acumulado da safra para 67,9 t/ha (-12,5%).
“Diante dos cenários expostos, é evidente que estimativas de quebra abrupta da safra corrente tendem a não se concretizar”, comentam as analistas de inteligência de mercado da StoneX.
Em um horizonte de mais longo prazo, a consultoria também reafirmou sua expectativa de que o processamento de cana alcance 565,3 milhões de toneladas em 2022/23, alta anual de 6,1%, considerando que a produtividade avance 5% no próximo ciclo, para 72,5 t/ha.
Essa expectativa, contudo, será moldada com maior precisão ao longo dos próximos meses, dado que as chuvas se mostrarão cruciais para o desenvolvimento dos canaviais.
Ainda segundo a StoneX, em termos de mix de produção, as usinas têm demonstrado maior cautela em suas contratações de açúcar para exportação. As preocupações acerca de um possível desabastecimento no mercado de combustíveis têm valorizado os preços do etanol, que já opera com prêmio frente ao açúcar.
Esta condição pode estimular um maior direcionamento de matéria-prima para a produção de etanol no próximo ciclo. Ainda assim, as perspectivas de déficit de açúcar na safra global 2021/22 (outubro a setembro) também devem ser um ponto de atenção para a consultoria daqui para frente, já que poderão favorecer a atratividade do açúcar frente ao biocombustível.