[Açúcar Update] Semana começa com atenções voltadas para entrega de março

O mercado futuro de açúcar demerara inicia a semana atento à entrega contra a tela de março, que expira hoje na Bolsa de Nova York (ICE Futures US). Nos últimos dias, o sentimento de que o interesse comprador tende a ser maior que o inicialmente previsto deu suporte às cotações da commodity. Especula-se que o contrato movimente de 500 mil a 800 mil toneladas.

Entregas volumosas são geralmente interpretadas como baixistas por indicarem fraqueza no físico. Foi assim há um ano, quando as mais de 1 milhão de toneladas do vencimento março/2015 colocaram os futuros para baixo. Agora, porém, ocorre o inverso. Avalia-se que a forte procura pelo alimento tenha impulsionado os preços no spot, fazendo os compradores rumarem para a Bolsa à procura de negócios mais em conta.

O Indicador de Açúcar calculado pelo Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada (Cepea/Esalq/USP) ratifica esse cenário. Na sexta-feira, fechou em R$ 79,86/saca, alta de 0,18% ante a véspera. Apesar de recuar no mês, dada a expectativa quanto ao início da próxima safra no Centro-Sul do Brasil, o indicador acumula valorização de 60% em um ano.

No radar de participantes também estão outros fatores construtivos, como a perspectiva de novas importações pela União Europeia (UE) e o dólar abaixo de R$ 4. Na sexta-feira, porém, a moeda norte-americana subiu 0,93% e fechou levemente acima desse nível, em R$ 4,0005. Além disso, há o clima na principal região produtora do País, que tende a ser chuvoso em março, justamente o mês em que os trabalhos se intensificam.

Em boletim atualizado, a Climatempo diz que esta semana pode registrar precipitações de até 150 mm em algumas áreas do Estado de São Paulo. Volumes semelhantes devem ser registrados no Paraná, enquanto Minas Gerais e Goiás tendem a observar chuvas na casa dos 70 mm, suficientes ainda para prejudicar a colheita. O sol deve se firmar de novo só na semana que vem.

Na sexta-feira, março caiu 33 pontos (2,32%) e fechou a 13,91 cents/lb. Os lotes para maio recuaram 20 pontos (1,41%) e terminaram em 14 cents/lb, com máxima no dia de 14,38 cents/lb (mais 18 pontos) e mínima de 13,86 cents/lb (menos 34 pontos). Na semana, acumularam valorizações de 11,10% (mais 139 pontos) e de 10,49% (mais 133 pontos), respectivamente.

O spread março/maio, que iniciara a semana passada em 15 pontos, terminou sexta-feira em 9 pontos de prêmio para o segundo contrato da tela.
E pelo mais recente relatório da Comissão de Comércio de Futuros de Commodities (CFTC), fundos reduziram o saldo comprado em açúcar em 6.307 lotes na semana encerrada em 23 de fevereiro. A posição passou de 27.388 para 21.081 lotes.