Em meio a um aperto das margens, sucroenergéticas renegociou dívida fiscal e contabilizou resultado positivo de R$ 569,86 milhões
“A safra de 2022/23 foi especialmente mais desafiadora”. É assim que o CEO da Uisa (antiga Usinas Itamarati), José Fernando Mazuca Filho, inicia a carta que abre a divulgação dos resultados da companhia referente à temporada. Segundo ele, além de lidar com questões macroeconômicas globais complexas, a empresa teve um “grave incidente” em sua casa de força.
“Mesmo com início tardio da moagem da cana-de-açúcar, conseguimos atingir o range do nosso guidance operacional, com um processamento de 5,17 milhões de toneladas de cana”, afirma. O volume, segundo o documento, representa uma alta de 6,9% ante a temporada anterior.
De acordo com a Uisa, a produtividade dos canaviais teve um aumento de 11,4% na safra 2022/23, para 91,1 t/ha. Em contrapartida, a concentração de açúcar total recuperável (ATR) na cana caiu 2,9%, para 135,8 kg/t; desse modo, o volume de ATR por hectare foi equivalente a 12,1 t/ha, elevação de 7,1%.
A partir desta matéria-prima, a companhia fabricou 5,67 milhões de sacas de açúcar (+20,9%) e 233 milhões de litros de etanol (-9,7%), sendo 90 milhões de anidro (-10,9%) e 143 milhões de hidratado (-8,9%).
Além de registrar aumento na moagem, a companhia ainda viu um crescimento de 208,3% em seu lucro líquido, que saiu de R$ 184,82 milhões em 2021/22 para R$ 596,86 milhões na temporada mais recente. O avanço, entretanto, aconteceu em um cenário de menor lucro bruto e de maior prejuízo financeiro.
Saiba mais no texto completo (exclusivo para assinantes NovaCana):
- Renegociação da dívida fiscal
- Endividamento financeiro
- Investimentos realizados
- Histórico do lucro líquido
- Resultado operacional: Ebitda, Ebit e lucro bruto
- Relação entre receitas e custos
“A safra de 2022/23 foi especialmente mais desafiadora”. É assim que o CEO da Uisa (antiga Usinas Itamarati), José Fernando Mazuca Filho, inicia a carta que abre a divulgação dos resultados da companhia referente à temporada. Segundo ele, além de lidar com questões macroeconômicas globais complexas, a empresa teve um “grave incidente” em sua casa de força.
“Mesmo com início tardio da moagem da cana-de-açúcar, conseguimos atingir o range do nosso guidance operacional, com um processamento de 5,17 milhões de toneladas de cana”, afirma. O volume, segundo o documento, representa uma alta de 6,9% ante a temporada anterior.
De acordo com a Uisa, a produtividade dos canaviais teve um aumento de 11,4% na safra 2022/23, para 91,1 t/ha. Em contrapartida, a concentração de açúcar total recuperável (ATR) na cana caiu 2,9%, para 135,8 kg/t; desse modo, o volume de ATR por hectare foi equivalente a 12,1 t/ha, elevação de 7,1%.
A partir desta matéria-prima, a companhia fabricou 5,67 milhões de sacas de açúcar (+20,9%) e 233 milhões de litros de etanol (-9,7%), sendo 90 milhões de anidro (-10,9%) e 143 milhões de hidratado (-8,9%).
Além de registrar aumento na moagem, a companhia ainda viu um crescimento de 208,3% em seu lucro líquido, que saiu de R$ 184,82 milhões em 2021/22 para R$ 596,86 milhões na temporada mais recente. O avanço, entretanto, aconteceu em um cenário de menor lucro bruto e de maior prejuízo financeiro.
Em parte, a contabilização do resultado positivo se deve à adesão ao Programa de Quitação Antecipada de Transações e Inscrições da Dívida Ativa da União da Procuradoria-Geral da Fazenda Nacional (QuitaPGFN). Segundo a divulgação de resultados, em 31 de março de 2023, a dívida fiscal da Uisa registrou uma queda anual de 53,1% por conta dos pagamentos mensais e da migração para o Quita PGFN, que permitiu a compensação de R$ 94,9 milhões.
Para completar, a Uisa também aderiu a uma medida excepcional de negociação denominada Programa de Redução de Litigiosidade Fiscal (PRLF) Litígio Zero. “Esse programa possibilitou um desconto nos juros e multas de até 100%, limitado a 65% do valor de cada crédito, pagamento de 48% do valor consolidado em nove parcelas consecutivas e liquidação do saldo remanescente com crédito decorrente de Prejuízo Fiscal e BNCSLL, apurados até 31 de dezembro de 2021”, detalha a empresa.
Assim, a sucroenergética contabilizou um saldo positivo de R$ 628,07 milhões em seu balanço, referente a impostos diferidos. Sem este valor, o resultado da companhia teria sido um prejuízo de R$ 58,21 milhões.
Investimentos e endividamento
Embora a dívida fiscal tenha sido renegociada e diversos débitos tenham passado por reestruturação, o endividamento financeiro da Uisa teve alta na comparação anual. Em 31 de março de 2023, o valor líquido consolidado da sucroenergética era de R$ 1,1 bilhão, elevação de 23,2% em relação a um ano antes.
Com isso, o índice de alavancagem financeira – medido pela relação entre a dívida líquida e o Ebitda ajustado – ficou em 1,6 vez, ante 1,1 vez ao final da temporada anterior.
Especificamente, a dívida bruta da companhia com empréstimos e financiamentos somava R$ 4,26 bilhões em 31 de março, alta anual de 10,8%. Dentro deste montante, R$ 264,99 milhões têm vencimento em curto prazo (+54,2%) e R$ 4 bilhões possuem um limite superior (+8,8%).
Estas elevações foram acompanhadas de maiores investimentos. Ao longo da safra 2022/23, a Uisa aplicou R$ 689,9 milhões, 67,5% a mais que o valor da safra anterior.
Especificamente, os investimentos em plantio de cana aumentaram 57,7%, para R$ 197,89 milhões, e alcançaram 12,27 mil hectares. Já os aportes em tratos culturais totalizaram R$ 123,19 milhões (+14,6%), enquanto a manutenção da entressafra somou R$ 119,72 milhões (+59,2%).
Além disso, a empresa aportou R$ 148,53 milhões em melhorias operacionais (+68,3%) e R$ 100,63 milhões (+550,2%) para modernizações e expansões. Este último quesito inclui: projeto de jornada de transformação digital, fábrica de levedura, ampliação da cogeração de energia elétrica e irrigação.
Em sua carta, que acompanha a apresentação de resultados, Mazuca Filho dá destaque para as obras da planta de levedura, iniciadas em maio de 2023 e concluídas em julho deste ano, e para a joint venture com a Geo Energética para implantação de uma unidade de biogás.
“A planta, com investimentos estimados na ordem de R$ 250 milhões, irá produzir aproximadamente 11 milhões de normal metros cúbicos de biometano por ano, que será utilizado parcialmente para substituição do diesel da nossa frota agrícola e o excedente comercializado para terceiros”, relata o CEO.
Ainda conforme o executivo, a unidade ainda produzirá 5 megawatts de energia que serão vendidos na forma de geração distribuída. “Esse é um investimento estratégico para a companhia, que busca reduzir suas emissões de gases causadores de efeito estufa e tem a ambição de se tornar a mais integrada e eficiente biorrefinaria do Brasil”, revela.
Desempenho operacional
Em 2022/23, o Ebitda ajustado (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização, descontando também fatores tidos como relevantes pela empresa) da Uisa caiu 3,1% na comparação anual, para R$ 745,48 milhões. Já o Ebit (lucro antes de juros e imposto de renda) foi de R$ 433,44 milhões (-30,1%).
Por sua vez, o lucro bruto da companhia totalizou R$ 550,52 milhões na temporada, com queda de 28% na comparação anual. O movimento pode ser justificado, principalmente, pelo aumento nos custos dos produtos vendidos.
Segundo a companhia, os gastos subiram 35% ante a safra anterior, para R$ 944,27 milhões, passando a representar o equivalente a 63,2% das receitas do período. Um ano antes, este indicador era de 47,8%.
“O aumento do custo dos produtos vendidos está correlacionado com a quantidade de volume dos produtos comercializados além do impacto no aumento dos preços de insumos agrícolas no início da safra”, justifica a Uisa.
A receita líquida da companhia, por sua vez, totalizou R$ 1,49 bilhão na temporada, alta anual de 2,1%.
Considerando uma receita bruta de R$ 1,6 bilhão, a maior parte deste valor veio das vendas de etanol, com R$ 749,75 milhões (-15,4%), e de açúcar para o mercado interno, com R$ 694,25 milhões (+14,4%).
Além disso, a companhia ainda comercializou açúcar para o mercado externo (R$ 78,48 mi), CBios (R$ 24,76 mi), soja (R$ 20,95 mi), biomassa (R$ 17,94 mi), energia elétrica (R$ 6,94 mi), álcool em gel (R$ 3,24 mi) e outros produtos não especificados (R$ 1,26 mi).
Desempenho financeiro
Além do aperto nas margens operacionais, a Uisa também observou uma piora em seu resultado financeiro em 2022/23. O saldo negativo teve um aumento de 28,8%, de R$ 379,38 milhões para R$ 488,58 milhões.
No período, a companhia registrou receitas financeiras de R$ 205,38 milhões, um valor inflado pela contabilização de R$ 157,28 milhões classificados como “perdão de dívida”. Este montante se refere a um acordo entre a empresa e seus credores para utilização de créditos relacionados aos precatórios do Instituto do Açúcar e Álcool (IAA) e impostos incidentes.
Entretanto, mesmo os ganhos de R$ 3,35 milhões em variação cambial não foram suficientes para minimizar o aumento de 76,9% nas despesas financeiras, que totalizaram R$ 697,31 milhões.
Segundo a Uisa, a alta nos gastos aconteceu por conta da curva ascendente da taxa Selic, utilizada como base de cálculo de atualização do passivo fiscal e adesão ao QuitaPGFN, e devido ao aumento do nível de endividamento da companhia.
Renata Bossle – NovaCana
