Nota foi atribuída no rating nacional de longo prazo, com perspectiva estável
A agência de classificação de risco Fitch Ratings divulgou na última segunda-feira, 6, seu parecer sobre a nova emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) da empresa Octante Securitizadora como AA-sf no rating nacional de longo prazo, com perspectiva estável. A FS Bioenergia atuará como devedora solidária e avalista das Cédulas de Produto Rural – Financeira (CPR-F).
Neste caso, a companhia é responsável pelo pagamento das despesas referentes à transação e recomposição do fundo de reserva. A captação poderá alcançar R$ 80 milhões, com remuneração média de 6,6% aos investidores.
De acordo com o relatório, o risco da emissão reflete o risco de pagamento da FS, que apresenta, além de perspectiva estável, nota nacional de AA-. A companhia teve sua classificação elevada pela agência de risco ainda em outubro deste ano.
A Fitch também informa que a avaliação se deve principalmente ao atual modelo de negócio da FS, o qual é considerado como adequado e com baixo custo-caixa, considerando o setor brasileiro de etanol. Afinal, como explica a própria agência, a volatilidade do preço do milho e do biocombustível no país é um dos principais fatores levados em conta.
Confira no texto completo, exclusivo para assinantes NovaCana, detalhes sobre a emissão de CRAs e os fundamentos do rating dado pela Fitch.
A agência de classificação de risco Fitch Ratings divulgou na última segunda-feira, 6, seu parecer sobre a nova emissão de Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) da empresa Octante Securitizadora como AA-sf no rating nacional de longo prazo, com perspectiva estável. A FS Bioenergia atuará como devedora solidária e avalista das Cédulas de Produto Rural – Financeira (CPR-F).
Neste caso, a companhia é responsável pelo pagamento das despesas referentes à transação e recomposição do fundo de reserva. A captação poderá alcançar R$ 80 milhões, com remuneração média de 6,6% aos investidores.
De acordo com o relatório, o risco da emissão reflete o risco de pagamento da FS, que apresenta, além de perspectiva estável, nota nacional de AA-. A companhia teve sua classificação elevada pela agência de risco ainda em outubro deste ano.
A Fitch também informa que a avaliação se deve principalmente ao atual modelo de negócio da FS, o qual é considerado como adequado e com baixo custo-caixa, considerando o setor brasileiro de etanol. Afinal, como explica a própria agência, a volatilidade do preço do milho e do biocombustível no país é um dos principais levados em conta.
Emissão dos CRAs
Segundo a Fitch, as séries serão lastreadas por 15 CPR-Fs, emitidas por produtores rurais de eucalipto. A FS atuará como avalista e as cédulas serão atualizadas de acordo com o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) e ainda contarão com juros remuneratórios de 6,76% ao ano.
Os recursos serão recebidos pelos emissores em até nove parcelas a serem realizadas pela Octante Securitizadora, mediante aprovação da FS Bioenergia.
Os CRAs serão emitidos em duas séries, a primeira de R$ 64 milhões, que terá juros remuneratórios de IPCA e 8,25% ao ano, a serem pagas em três parcelas durante os seis meses anteriores ao seu vencimento. Já a segunda série, de R$ 16 milhões, não foi avaliada pela Fitch e será quitada em parcela única. O prazo para ambas as emissões será de 40 meses.
De acordo com relatório da Fitch, a nota atribuída à emissão dos CRAs reflete a expectativa de “pagamento pontual e integral do principal investido, acrescido de atualização e remuneração até o vencimento final”.
Fundamentos do rating
O documento elaborado pela Fitch Ratings afirma que a FS fornece uma garantia “irrevogável e incondicional” atuando como devedora solidária. Ou seja, ao responder pelo total da dívida, a companhia poderá arcar com os pagamentos da CPR-F em caso de uma amortização extraordinária ou vencimento antecipado.
Já no caso de o devedor não realizar o pagamento, a FS deverá quitar a remuneração da CPR-F em até dois dias.
A agência também informa que a empresa será responsável pela recomposição do fundo de reservas dos CRAs, se este estiver abaixo do nível mínimo. “Por estas razões, a transação reflete a qualidade de crédito do avalista”, destaca.
Em relação ao rating, a agência de risco afirma ainda que a classificação da emissão está diretamente atrelada a nota da própria FS Bioenergia. Ou seja, o certificado poderá sofrer rebaixamento ou elevação, de acordo com as atualizações do rating da empresa.
Giully Regina – NovaCana
