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Odebrecht trava queda de braço por conta de dívidas da Atvos


O Estado de S. Paulo - 16 out 2019 - 09:26

A Odebrecht está em uma queda de braço com os credores da Atvos, seu braço sucroenergético, para amarrar um compromisso sobre o quanto da dívida de cerca de R$ 12 bilhões ficará dentro da empresa. Ou seja, a fatia que terá privilégio de pagamento, feito com a geração de caixa da companhia, após certa carência.

Enquanto a Atvos quer se comprometer com um mínimo entre R$ 3,5 bilhões e R$ 4 bilhões, os bancos credores pedem entre R$ 5 bilhões e R$ 5,5 bilhões. O restante da dívida seria convertida em debêntures participativas, apartadas na Atvos Holding. Essas debêntures, conforme já sinalizado no plano de recuperação apresentado, carregam a promessa de “pago quando puder”.

O jogo gira em torno de duas relevantes questões para a Odebrecht. A primeira é determinar um montante de dívida que não comprometa totalmente suas receitas. No melhor cenário, a Atvos trabalha com a possibilidade de as usinas elevarem sua produção para 36 milhões de toneladas ao ano, o que permitiria abarcar um montante maior de dívida dentro da unidade operacional.

Um segundo ponto é que as receitas da Atvos estão entre aquelas com as quais a Odebrecht pretende contar para compor o fluxo de pagamento das dívidas da holding e das demais companhias que também estão em processo de recuperação judicial.

As conversas de renegociação da dívida da Atvos e da Odebrecht estão, portanto, bastante interligadas. Tanto que a Assembleia Geral de Credores (AGC) da Atvos, marcada para o dia 24 de outubro, deve ser instalada e suspensa, em uma tentativa de acontecer junto com a da Odebrecht, em 18 de novembro.

Porém, já existe uma premissa de que mesmo a AGC da Odebrecht será instalada e suspensa, para dar mais tempo para o fechamento de todas as negociações em andamento.

Procurada, a Atvos afirma que segue com as negociações com seus credores em busca da melhor estrutura de capital para o negócio.


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