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Financeiro

BTG Pactual: usinas precisam sair do mercado para setor sucroenergético voltar a crescer

Mesmo após o fechamento de mais de 70 unidades, analista do banco de investimentos acredita que setor sucroenergético deve ter um número menor de companhias operando antes de voltar a crescer


novaCana.com - 02 out 2018 - 10:10
Thiago Duarte apresenta situação sucroenergética de forma clara e objetiva

O analista de ações do BTG Pactual, Thiago Duarte, apresenta a situação das usinas brasileiras com uma franqueza rara.

Em palestra no NovaCana Ethanol Conference, evento realizado em São Paulo no mês passado, Duarte enfatizou que há muitas companhias “com a água acima do pescoço”, incapazes de obter o retorno necessário sobre o capital investido.

“Tem um grupo de empresas que não consegue gerar valor e elas precisam sair do mercado”, afirma. “Ou o preço aumenta para permitir que inclusive os players menos eficientes sobrevivam ou essa capacidade [de produção] tem que sair do mercado”, decreta.

De acordo com ele, esse processo de diminuição do setor sucroenergético já vem acontecendo, o que fica claro pelo número de usinas que encerraram a atividade ao longo dos últimos dez anos. Segundo Duarte, foram 68 unidades até a safra 2016/17 – um número que já cresceu de lá para cá.

“O problema é que esse processo vem acontecendo de forma muito gradual, muito lenta”, afirma. Dessa maneira, para o analista, o número de usinas em operação no Brasil deveria ser menor para que as unidades em funcionamento pudessem voltar a registrar resultados significativos e levar crescimento ao setor.

Para exemplificar seu ponto, o analista cita duas das maiores empresas do setor: São Martinho e Raízen.

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Na reportagem a seguir o novaCana detalha as visões apresentas pelo BTG sobre o negócio das usinas de açúcar e etanol, entre eles:

- Análise da geração de valor do setor sucroenergético
- Impacto dos custos fixos
- Soluções para diluição de custos
- Valores negociados de fusões e aquisições
- Setor sucroenergético em processo de ‘seleção natural’
- Geração de valor bastante concentrada
- Endividamento do setor e dificuldades de acesso ao crédito
- Cenário de preços para o açúcar
- Perspectivas para o setor com o RenovaBio

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